7月初，PTA连续2天涨停，但是因为“举报信事件”，隔日PTA期货盘面便暴跌130点，并连续两日跌停，大跌800点至5802；之后又传出PTA主流供应商有意削减合约计划，PTA应声大涨250点；前昨两天，PTA再度暴力跌停，刷新6月21日以来价格新低，那么在市场心态普遍看空下，PTA还会再下跌吗？
成本端支撑乏力
虽然OPEC减产与中东地缘冲突支撑着原油价格，但是从需求端来看，全球原油需求进入低增长阶段，需求增速的下滑将限制油价的涨幅，油价想要有所突破想必是困难重重。
PX方面，临近月底，PX前期检修装置即将重启，新增装置也计划于月底投入生产。PX作为PTA最直接的成本，此番供应预期的大量增加，恐难以在成本端对PTA形成支撑。
开工率居高不下
近期PTA供给端未发生变化。除了福海创450万吨/年和洛阳石化32.5万吨/年的PTA装置正在检修外，市场上其他PTA装置几乎都处于运转中，PTA整体开工率为89.59%。
7月中下旬，洛阳石化32.5万吨的装置有重启预期，届时PTA开工率有望提升至90%左右。PTA开工率的居高不下，加上聚酯工厂仍处于减产周期内，或导致PTA现货市场整体走弱。
需求端处于阴霾之中
受原油市场提振，6月，聚酯产销出现多波高峰，有几次产销甚至超过200%。受此影响，聚酯工厂库存明显下降。然而，由于成品库存无法化解，近期，织造企业采购放缓，聚酯库存再次抬头，利润和开工负荷同步下滑。
数据显示，上周聚酯厂商开工下降1.94%至86.42%；下游江浙织机开工率下降3%至72%。涤纶产销继续表现低迷，上周二聚酯厂商降价促销，但涤纶产销仍未有起色，涤纶产销整体维持在4-5成左右。
库存方面，上周涤纶产销持续低迷，聚酯涤纶延续累库，聚酯切片库存增加3天至4.6天，涤短库存增加2.5天至6天，涤长FDY库存增加4天至12天，涤长DTY增加4天至20天，涤长POY增加2.5天至7天。
总的来说，近两天PTA盘面的暴跌主要是市场传闻的发酵和基本面利空导致的。现阶段来看，需求端除现金流好转可能带来的负荷回升之外，重点需要关注的是聚酯新装置的投产情况。
而对于供给端，PTA多数装置的夏季检修迟迟未落地，如若后期出现集中减产，可能带来供需格局的反转。
所以，我们预测PTA行情仍将下滑，现货价格继续下跌，短线下方建议关注5560支撑点，若下行突破，建议关注5400支撑点。
文章来源：大鱼号/化纤邦
